На Московской бирже в понедельник, 10 августа, наблюдается заметный подъем котировок российского металлургического гиганта. Акции «Русала» (RUAL) продемонстрировали уверенный рост на 5,32%, достигнув в ходе торгов отметки в 27,97 рубля (согласно данным на 15:09 мск).
Что стоит за этим рывком? По мнению Елены Кожуховой, аналитика «Велес Капитал», драйверами роста стали два ключевых фактора: стремительное подорожание самого алюминия на мировых рынках и предвкушение инвесторов, связанное с возможными дивидендными выплатами. Ожидается, что совет директоров компании может рекомендовать распределение прибыли по итогам первого полугодия 2мо года.
Ситуация на товарно-сырьевом рынке накалена до предела. В понедельник цена на алюминий перешагнула психологически важный рубеж в 3300 долларов за тонну — подобного уровня рынок не видел с 22 июня 2026 года. Основная причина — нарастающий дефицит предложения. Производство металла за пределами Китая в июле просело на 6,7% в годовом исчислении. Главный удар пришелся по заводам Ближнего Востока, которые были вынуждены снизить загрузку мощностей. Ситуацию осложняет и жесткая политика Пекина: установленный в КНР лимит производства в 45 млн тонн создает дополнительное давление на баланс спроса и предложения.
Геополитика продолжает диктовать свои условия. На фоне военного противостояния США и Израиля против Ирана и угроз блокады Ормузского пролива рынок охватила паника. В свое время это уже приводило к резким скачкам: котировки взлетали выше 3400, а затем и 3500 долларов за тонну, впервые с апреля 2022 года, так как участники рынка всерьез опасались перебоев с поставками из ближневосточного региона. Параллельно с этим запасы алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) сократились до минимумов, зафиксированных еще в начале XXI века.
Однако путь «Русала» к нынешнему росту не был гладким. Если взглянуть на финансовую ретроспективу, результаты за 2025 год выглядели неоднозначно. Несмотря на впечатляющий рост выручки на 22,6% (до 14,8 млрд долларов), компания столкнулась с серьезными трудностями. Скорректированная EBITDA просела на 29,5%, составив 1,05 млрд долларов, а чистый убыток достиг 455 млн долларов, что резко контрастировало с прибылью в 803 млн долларов в 2024 году. Рост чистого долга также стал фактором давления — он увеличился на 25,5%, достигнув 8,05 млрд долларов. Именно после публикации этих данных акции компании на Гонконгской бирже пережили болезненное падение более чем на 14%.
Сегодня менеджмент компании возлагает большие надежды на 2026 год, рассчитывая вернуть бизнес к прибыльности, хотя успех этого плана зависит от множества переменных. Дополнительным шлейфом из прошлого остаются проблемы с регулятором: в марте ФАС выявила нарушения в условиях договоров «Русала», указав на то, что цены для внутренних потребителей в России были неоправданно выше экспортных. Теперь компании необходимо пересмотреть свои контрактные обязательства, чтобы соответствовать требованиям антимонопольного ведомства.
