В финансовой отчетности группы «Т-технологии» (материнской структуры Т-банка) за второй квартал 2026 года наметился тревожный для инвесторов тренд. Впервые с начала 202го года компания зафиксировала снижение чистой прибыли. По данным отчетности по МСФО, за апрель–июнь показатель составил 39,5 млрд рублей, что на 15,4% ниже результатов аналогичного периода прошлого года (46,7 млрд рублей).
Последний раз подобная негативная динамика наблюдалась в первом квартале 2022 года. Тогда финансовый результат группы обвалился на фоне беспрецедентного давления на российский фондовый рынок и масштабного санкционного давления на банковский сектор. В те непростые времена компания, еще имевшая название TCS Group, заработала всего 1,9 млрд рублей против 14,2 млрд рублей годом ранее.
Однако не стоит делать поспешных выводов о системном кризисе. Если взглянуть на цифры глубже, становится ясно: основной бизнес группы демонстрирует уверенную устойчивость. Несмотря на общее снижение чистой прибыли за первое полугодие на 7,1% (до 74,5 млрд рублей против 80,2 млрд рублей годом ранее), операционные показатели говорят об обратном. Выручка за шесть месяцев выродо на 10,1%, достигнув 791,9 млрд рублей. При этом чистая выручка, очищенная от резервов под ожидаемые кредитные убытки, показала впечатляющий рост — на 31,2%, составив 327,2 млрд рублей.
Особенно впечатляет прибыль до инвестиционных и прочих результатов — именно этот показатель отражает реальную, «здоровую» доходность операционной деятельности без учета рыночных колебаний и разовых корректировок. За полугодие этот маркер подскочил на 50,4%, достигнув 118,2 млрд рублей. Во втором квартале рост был еще более агрессивным — на 83%, до 66,1 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) зафиксировалась на уровне 28,4%. И хотя это чуть ниже прошлогодних значений, показатель все же оказался выше результатов первого квартала 2026 года.
Так в чем же причина просадки итоговой прибыли? Анализ отчетности указывает на ряд разовых факторов. Во-первых, серьезно ударили операции с финансовыми инструментами: компания зафиксировала потери в размере 16 млрд рублей, в то время как в прошлом году по этой же статье был чистый доход в 11,9 млрд рублей. Во-вторых, «Т-технологии» увеличили отчисления в прочие резервы на 1,7 млрд рублей (в прошлом году ситуация была обратной — резервы распускались), а прочие доходы группы рухнули в пять раз, сократившись до 2,1 млрд рублей.
Но главным «виновником» снижения стал фактор переоценки активов. Основной удар пришелся на долю «Т-технологий» в «Яндексе» (9,9%). За полугодие этот пакет акций принес убыток в 35,2 млрд рублей (из которых 2р1,8 млрд пришлось именно на второй квартал), тогда как годом ранее наблюдалась положительная переоценка в 5,7 млрд рублей. Напомним, что «Т-технологии» вошли в капитал IT-гиганта в мае 2025 года. По состоянию на 30 июня 2026 года справедливая стоимость этого пакета оценивалась в 143 млрд рублей, однако с начала года его стоимость упала почти на 20%. Это произошло на фоне затяжного нисходящего тренда на российском фондовом рынке, который длился с весны 2026 года и начал разворачиваться лишь в начале августа.
Дополнительным давлением на финансовый результат стало снижение процентных доходов от операций на финансовых рынках. Во втором квартале этот показатель просел на 18,2% год к году, до 56,3 млрд рублей, а по итогам всего полугодия снижение составило 17,3%, до 116,9 млрд рублей. Таким образом, несмотря на временные трудности с переоценкой активов, фундамент бизнеса остается крепким, а падение прибыли выглядит скорее как следствие рыночной конъюнктуры, чем как ослабление самой бизнес-модели.
