В российском экономическом ландшафте наметился неожиданный разворот. После тревожного июля, когда инфляционные ожидания взлетели до максимума, наблюдаемого с весны 2022 года, настроения граждан начали остывать. Согласно свежим данным опроса «инФОМа», проведенного по заказу Банка России в период с 4 по 13 августа 2026 года, уровень ожидаемой инфляции в стране заметно снизился — с 14,7% до 13,7% годовых.
Этот показатель фактически вернул нас в «спокойную гавань» начала текущего года, напоминая цифры декабря 2025-го и января 2026-го. Примечательно, что не только ожидания, но и реальная оценка текущей ситуации тоже пошла на спад: люди оценивают наблюдаемую годовую инфляцию в 14,3%, тогда как всего месяц назад этот прогноз был куда пессимистичнее — 15,1%.
Если взглянуть на динамику последнего года, можно увидеть настоящие «эмоциональные качели». Пик ожиданий пришелся на июль 2025 года (14,7%), а самым оптимистичным периодом стал июнь, когда люди верили, что инфляция не превысит 12,4%.
Интересно распределение мнений в зависимости от финансового положения респондентов. Те, кто располагает сбережениями, стали оценивать будущий рост цен более умеренно — их прогноз снизился с 13% до 12%. А вот категория граждан без накоплений демонстрирует более резкое снижение ожиданий: с внушительных 17,му% в июле до 15,5% в августе. При этом сама структура опрошенных изменилась: доля людей со сбережениями сократилась до 37% (против 41% в июле), в то время как доля тех, кто живет без накоплений, выросла до 58%.
Реальные рыночные показатели подкрепляют этот тренд на стабилизацию. Данные Росстата фиксируют любопытную картину: в начале августа в России наблюдалась дефляция на уровне 0,06%. Это уже вторая неделя подряд, когда цены демонстрируют небольшое снижение (неделей ранее падение составило 0,02%). С начала 2026 года общий рост потребительских цен составил 4,69%. Министерство экономического развития также подтверждает замедление темпов: на 10 августа годовая инфляция составила 6,05%, что чуть ниже августовского показателя в 6,11%.
Но откуда взялся этот оптимизм, если объективных причин для радости мало? Эксперты пытаются найти логику в этом «экономическом чуде». Иван Таскин, возглавляющий департамент аналитики инструментов с фиксированной доходностью в «Вектор Капитал», полагает, что факторов в пользу снижения практически нет. По его мнению, единственное объяснение — высокая база прошлого месяца, от которой психологически трудно расти дальше.
Наталия Орлова, главный экономист «Альфа-Банка», находит более приземленную причину: июльский всплеск был вызван ажиотажным спросом на топливо, что спровоцировало избыточную реакцию. Сейчас ситуация нормализуется, и оценки возвращаются к более взвешенному состоянию. В свою очередь, Наталья Ващелюк из УК «Первая» добавляет, что на сдержанность граждан повлияло замедление недельных приростов цен до околонулевых значений и грамотная коммуникация властей, которые акцентировали внимание на временном характере инфляционных рисков.
Тем временем внимание рынка приковано к действиям регулятора. Напомним, что 24 июля Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 14%, что стало десятым последовательным шагом по смягчению денежно-кредитной политики. Этот цикл снижения, начавшийся в июне 2025 года, уже привел к сокращению ставки на целых 7 процентных пунктов.
Однако расслабляться рано. Регулятор предупреждает, что из-за временных ограничений в производстве и стимулирующей бюджетной политики, снижение ставки должно быть более осторожным. Прогнозы также претерпели корректировки: средняя ставка на 2026 год теперь ожидается в диапазоне 14–14,6% (ранее прогнозировали 14–14,5%), а на 2027 год — на уровне 10,5–12,5% (вместо прежних 8–10%). Что касается инфляции, то прогноз на 2026 год был пересмотрен в сторону повышения — с 4,5–5,5% до 6–7%. При этом ожидания на конец 2027 года остались стабильными — на уровне 4%.
Следующий важный момент на календаре любого инвестора и обычного гражданина — 11 сентября, когда состоится очередное заседание ЦБ, где будет определена дальнейшая судьба ключевой ставки.
