Несмотря на то что в период с 2020 по 2024 год накопленный объем инвестиций в основной капитал в России демонстрировал уверенную динамику, увеличившись примерно на 38%, текущая ситуация в экономике характеризуется спадом. По данным пресс-службы Минэкономразвития, основные причины негативного тренда кроются в дороговизне кредитных ресурсов и естественной коррекции после фазы бурного расширения активов. Тем не менее, негативные тенденции начинают терять прежнюю остроту: если в первом квартале падение составило 14,3%, то во втором квартале этот показатель снизился до 6,6% в годовом исчислении.
Однако экспертное сообщество призывает не видеть в этом признака полноценного выздоровления. В аналитическом обзоре Института экономики роста имени П.А. Столыпина указывается, что за относительным улучшением динамики во втором квартале стоит скорее календарный фактор — наличие трех дополнительных рабочих дней по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Кроме того, на показатели повлияли бюджетные вливания и масштабные ремонтные работы на поврежденных производственных мощностях. При этом полноценного перезапуска частного инвестиционного цикла пока не произошло. Статистика подтверждает эти опасения: за первое полугодие 2026 года реальные инвестиции в основной капитал сократились на 9,9%.
Прогнозы на ближайшую перспективу остаются сдержанными. Специалисты Столыпинского института полагают, что по итогам 2026 года падение может составить от 5% до 7%, а устойчивый подъем начнется лишь в 2027–2028 годах. Схожую позицию занимает и глава Минэкономразвития Максим Решетников, который допустил, что реальное восстановление роста может наступить не ранее 2028 года.
При этом в министерстве подчеркивают важный структурный нюанс: государственные расходы не вытесняют частный капитал из экономики. Напротив, доля частных вложений в общем объеме достигла 86,1%, что стало рекордным показателем для второго квартала с 2019 года. В Минэке также опровергают теорию о том, что бюджетные средства заменяют частную инициативу. Инвестиции из федерального бюджета практически стабилизировались, показав снижение всего на 0,4% после резкого падения на 8,6% в начале года. Таким образом, структура инвестиций сохраняет частный характер, даже несмотря на текущую стагнацию.
