На нефтяном рынке воцарилась стратегия осторожности: игроки стараются не заглядывать в далекое будущее, предпочитая ограничиваться краткосрочными операциями. Об этой тенденции, вызванной затянувшимся противостоянием в Украине и эскалацией в Иране, сообщил Брендан Росс, занимающий пост соруководителя глобального подразделения по торговле нефтью в Morgan Stanley, как передает Bloomberg.
По словам эксперта, участники торгов теперь фокусируют свои усилия на производных инструментах с горизонтом планирования от трех до шести месяцев. Трейдеры ведут тщательную работу по ревизии своих портфелей, стремясь максимально отсечь лишние риски. Подобная избирательность спровоцировала серьезный дефицит ликвидности, который особенно заметен в сегменте долгосрочных контрактов. Росс подчеркнул наличие опасного цикла: концентрация сделок на коротких дистанциях создает вакуум ликвидности на более поздних сроках, что лишь усугубляет рыночную нестабильность.
Текущая ситуация на мировых площадках характеризуется резкой волатильностью. Политическое напряжение, подпитываемое переговорами между Вашингтоном и Тегераном, а также ударами украинских сил, заставляет цены на Brent совершать гигантские прыжки — в текущем году котировки колебались в широком коридоре от 60 до 126 долларов за баррель. При этом стоимость нефтепродуктов демонстрирует еще более агрессивную динамику роста.
Наиболее болезненный удар геополитика нанесла именно по рынкам готового топлива. Нарушения логистических цепочек и производственные сбои привели к заметному сокращению глобального предложения. Как констатировал Росс:
именно сегмент нефтепродуктов принял на себя основной удар физических и финансовых потрясений.
Тем временем, пока рынок ищет баланс, крупнейшие сырьевые гиганты демонстрируют феноменальную финансовую устойчивость. Согласно данным Bloomberg, компании Mercuria и Gunvor зафиксировали взрывной рост доходов на фоне ценового хаоса, спровоцированного конфликтом вокруг Ирана. За девять месяцев прибыль Mercuria увеличилась на 122%, достигнув отметки в 2,01 млрд долларов. В то же время Gunvor по итогам первого полугодия заработала 909 млн долларов, что в 6,4 раза превышает показатели прошлого года.
Такой успех стал возможен благодаря готовности компаний брать на себя риски по транспортировке сырья через Ормузский пролив. Масштабная дестабилизация на Ближнем Востоке создала уникальное окно возможностей для тех, кто сумел организовать перевозки в условиях высокой неопределенности. Успешные показатели продемонстрировали и другие игроки: Glencore отчитался об одном из самых прибыльных полугодий за всю свою историю, а доход Trafigura за шесть месяцев составил 4,09 млрд долларов. Примечательно, что вместо выплаты крупных дивидендов, трейдеры предпочитают аккумулировать наличность.
Предыстория конфликта между США и Ираном уходит корнями в февраль этого года. Начало боевых действий практически парализовало судоходство в Ормузском проливе. Несмотря на достижение соглашения о перемирии в июне, стабильность не сохранилась: Тегеран заявил о нарушении условий сделки американской стороной, что привело к возобновлению огня.
Масштаб угрозы для мировых энергоресурсов трудно переоценить. До начала боевых действий через Ормузский пролив проходило около 20% всего мирового объема нефтяных поставок, включая 15 млн баррелей в сутки сырой нефти и еще 5 млн баррелей нефтепродуктов, таких как авиакеросин, дизель и бензин. Кроме того, данный маршрут обеспечивает пятую часть мирового транзита сжиженного природного газа.
