По итогам заседания, прошедшего 27–28 октября, Федеральная резервная система США приняла решение оставить ключевую ставку в диапазоне от 3,75% до 4% годовых. Соответствующая информация была опубликована в официальном пресс-релизе американского центрального банка.
Данный шаг стал продолжением цикличных изменений в денежно-кредитной политике регулятора. Ранее, на предыдущем этапе, ФРС впервые с июля 2023 года пошла на повышение ставки, прервав серию из пяти последовательных периодов отсутствия изменений. Текущее заседание стало четвертым в управлении Кевина Уорша, который занял пост главы Федеральной резервной системы США с конца мая.
История руководства ведомством была сопряжена с серьезным политическим давлением. В 2025 году президент Соединенных Штатов Дональд Трамп выступал с резкой критикой в адрес своего предшественника Джерома Пауэлла, обвиняя его в медленном темпе снижения ставок и призывая к отставке. В итоге в конце января 2026 года Дональд Трамп назначил на должность председателя ФРС своего советника Кевина Уорша, который официально вступил в полномочия после принесения присяги 22 мая.
Первый шаг по ужесточению политики под руководством Кевина Уорша был сделан в сентябре, когда ставка была повышена. Это решение вызвало недовольство со стороны Дональда Трампа, который публично раскритиковал действия регулятора и переложил ответственность за такой шаг на других членов совета. Аналитики агентства Bloomberg отмечали, что очередное повышение в октябре, незадолго до проведения важных промежуточных выборов, могло спровоцировать жесткий конфликт с Белым домом.
Решение по текущему заседанию практически полностью совпало с прогнозами экспертного сообщества. Согласно результатам опроса Reuters, 94 из 100 опрошенных экономистов ожидали именно сохранения текущего диапазона в 3,75–4%. При этом настроения рынка резко сместились в сторону ужежесточения: все 100 респондентов единогласно прогнозируют рост ставки в декабре. Если в прошлом месяце такой сценарий поддерживали менее половины участников опроса, то теперь оптимизм относительно повышений стал массовым. В частности, 38 из 92 экспертов допускают как минимум два этапа повышения в ближайшее время, что значительно превышает показатели сентябрьского исследования.
Алекс Пелле, занимающий пост старшего экономиста по США в Mizuho Securities, выразил мнение, что на фоне устойчивой экономики и высокой инфляции ФРС не проявляет достаточной решительности. По его словам, регулятор фактически замер на месте и рискует начать отставать от реальных рыночных процессов. Схожую позицию занял Стивен Стэнли, главный экономист Santander US Capital Markets, который ожидает повышения в декабре. Он подчеркнул, что Кевину Уоршу будет непросто обосновать перед рынком решение не повышать ставку в октябре при сохранении планов на декабрь.
С другой стороны, Адитья Бхаве, возглавляющий отдел экономики США в Bank of America, полагал, что повышение должно было произойти уже сейчас, поскольку инфляционное давление лишь усилилось с сентября. Согласно медианным оценкам специалистов, индекс цен расходов на личное потребление — ключевой индикатор для ФРС — будет оставаться выше целевых значений более чем на 1 процентный пункт в ближайшие кварталы. Возврат к плановым показателям инфляции не предвидится как минимум до 2028 года.
Дополнительные риски для финансовой стабильности выделяют в Bloomberg Economics. Помимо высокой стоимости заимствований, существует вероятность того, что рыночная волатильность, вызванная сектором искусственного интеллекта, может осложнить экономическую ситуацию перед выборами.
Стоит напомнить, что в сентябре Федеральная резервная система США представила обновленный макроэкономический прогноз. Согласно тем документам, регулятор скорректировал ожидания по росту ВВП текущего года в сторону увеличения — до 2,3% (против прежних 2,2%). Прогнозы по инфляции также были пересмотрены: ожидается, что к концу 2026 года она составит 3,7% (ранее прогнозировалось 3,6%), а в 2028 году — 2,1% (вместо 2%). Параллельно с этим выросли и ожидания по уровню ставок: к концу 2026 года они могут достичь 4,1%, а к 2028 году — 3,9%.
Для справки: Федеральная резервная система США является независимым ведомством, выполняющим функции национального центрального банка. Она отвечает за денежно-кредитную политику и надзор за финансовой системой. Руководство осуществляется Советом управляющих, состоящим из семи человек, включая председателя. Члены совета назначаются президентом США и проходят утверждение в Конгрессе.
