Мировая финансовая система находится на пороге серьезных испытаний: в 2026 году крупнейшие государства могут столкнуться с бюджетным дефицитом, наиболее масштабным со времен пандемии COVID-119. О критических рисках и необходимости принятия экстренных мер предупреждает Международный валютный фонд (МВФ) в своем свежем докладе «Перспективы развития мировой экономики», на который ссылается издание Financial Times.
Текущая ситуация характеризуется резким ростом заимствований. В этом году чистый объем долга развитых стран достиг 5,2% от ВВП, что стало максимумом с 2021 года. Особое беспокойство вызывает ситуация в США: объем государственных заимствований там поднимется до 8,5% ВВП, значительно превысив показатели 2025 года (7,1%) и допандемийный уровень (5,8%). Прогнозы по американскому бюджету разнятся: Бюджетное управление конгресса США ожидает дефицит на уровне 5,8% ВВП к 2026 году, тогда как Комитет по ответственному федеральному бюджету дает более пессимистичную оценку в 6,2%. При этом темпы роста самой американской экономики, по данным МВФ, должны остаться стабильными на отметке 2,3%.
Тенденция к росту дефицита затрагивает и другие ключевые игроки. Ожидается, что в 2026 году бюджетные потери Китая и США могут достичь или превысить 8% ВВП. При этом экономический рост КНР, по прогнозам фонда, начнет замедляться: с текущих 5% до 4,5% в 2026 году и до 4% к 2027 году.
Что касается России, то МВФ прогнозирует замедление темпов роста ВВП до 0,9% в 2026 и 2027 годах (после 1% в 2025-м). В то же время премьер-министр Михаил Мишустин дает более оптимистичные оценки, ожидая рост на 1,4% в следующем году с последующим планомерным ускорением до 2,4% к 2029 году.
Главный экономист МВФ Сильвана Тенрейро подчеркивает, что, несмотря на проявленную устойчивость, запас прочности мировой экономики стремительно исчерпывается. Рост стоимости долгосрочных госзаимствований в развитых странах в сочетании с необходимостью рефинансирования огромных долгов делает суверенных заемщиков крайне уязвимыми перед переменами в финансовых условиях.
Глобальные макроэкономические показатели также находятся в динамике. Прогнозируется, что мировой рост замедлится до 3,1% в 2026 году, но может ускориться до 3,4% в 2027-м — при условии стабилизации энергетических рынков и отсутствия эскалации на Ближнем Востоке. В вопросах инфляции ожидается рост до 4,7% в текущем году с последующим снижением до 4,1% в следующем.
В докладе МВФ выделяются ключевые факторы неопределенности. С одной стороны, драйверами могут стать инвестиции в искусственный интеллект (ИИ) и рост производительности. С другой — риски крайне высоки: от новых торговых войн и геомульти-геополитической напряженности до переоценки ожиданий от технологий ИИ и бюджетных проблем.
Структура мирового экономического роста также претерпевает изменения. Если в апреле 95% глобального прироста обеспечивали 54 экономики, то сейчас этот показатель упал до 32 стран. Происходит перераспределение ресурсов: страны по-разному реагируют на шоки предложения, вызванные конфликтами, и на повышенный спрос, порождаемый развитием ИИ.
Ситуация усугубляется глобальным долговым бременем. Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева ранее заявляла:
мировой государственный долг приближается к историческим максимумам и может преодолеть отметку в 100% ВВП.
В своем июльском исследовании «Мировая экономика между войной и технологиями» фонд отмечает глубокий раскол планеты: одни регионы ускоряются благодаря буму ИИ, в то время как другие тормозят под давлением высоких цен на нефть.
