Несмотря на беспрецедентный рост военных расходов в Европе, фондовый рынок демонстрирует явное охлаждение к оборонному сектору. Как сообщает The Economist, инвесторы начали массово разочаровываться в европейских производителях вооружений. Основной удар пришелся по компаниям, специализирующимся на «классическом» вооружении — артиллерии и производстве боеприпасов.
Цифры говорят сами за себя: за прошедший год котировки немецких гигантов Renk и Hensoldt обвалились на 37% и 23% соответственно. Французская Thales также не осталась в стороне, потеряв 7% рыночной стоимости. Еще более драматичная ситуация наблюдается у чешского игрока CSG: с момента своего выхода на биржу в начале этого года капитализация компании сократилась почти вдвое.
Такая волатильность уже заставляет крупнейших игроков менять стратегию. Так, франко-германский концерн KNDS, занимающийся производством танков и снарядов, был вынужден отложить запланированное первичное публичное размещение акций (IPO), сославшись на неблаговидную рыночную конъюнктуру.
Аналитики Economist называют происходящее «резким разворотом» тренда. Ситуация выглядит парадоксально: в текущем году страны Евросоюза планируют потратить на нужды обороны около 130 миллиардов евро — это исторический максимум. Однако инвесторов пугает не отсутствие денег, а неопределенность. Сбои в логистике, сложности с проведением закупок и стремительный технологический прогресс заставляют капитал проявлять осторожность.
Проблема кроется в самой структуре европейского ВПК. Цепочки поставок, десятилетиями выстраивавшиеся под нужды мирного времени, оказались не готовы к нынешним нагрузкам. Согласно данным Европарламента, промышленность столкнулась с критическими «узкими местами»: дефицитом металлов, химикатов и топлива, а также нехваткой достаточного числа субподрядчиков.
К тому же, институциональные сложности тормозят развитие новых проектов. Если программа истребителей Eurofighter Typhoon, над которой работают Великобритания, Германия, Италия и Испания, демонстрирует успех, то инициатива Future Combat Air System (проект истребителя, работающего в связке с роем автономных дронов) буксует. Переговоры между Францией, Германией и Испанией затянулись почти на десять лет, что привело к отсрочке реализации проекта.
Не менее важным фактором выступает сама трансформация характера современных войн. Эпоха тяжелой бронетехники сталкивается с вызовом со стороны беспилотных технологий. Производители «старой школы» рискуют остаться не у дел, поскольку некоторые государства уже меняют приоритеты. Например, Эстония делает ставку на военные дроны, отказываясь от закупок традиционных танков.
Внутри самой индустрии также зреет напряжение. Глава немецкого концерна Rheinmetall Армин Паппергер ранее подчеркивал, что до начала конфликта на Украине немецкие власти фактически маргинализировали национальную оборонную промышленность, сделав её «изгоем» в большой политике.
На геополитическом уровне процесс милитаризации Европы вызывает серьезную реакцию. В интервью швейцарскому изданию Die Weltwoche пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков отметил:
ЕС фактически трансформируется в полноценный военно-экономический блок.
По его словам, подобная динамика потребует от России принятия дополнительных мер для обеспечения собственной безопасности.
Опубликовано: 25 июля 2026, 22:46 | Время чтения: 2 мин | Теги: инвесторы, оборонная промышленность, европа, акции, вооружение
