Проблемы отечественных компаний выходят далеко за рамки обсуждения денежно-кредитной политики. Несмотря на то, что ключевая ставка Центробанка традиционно находится в центре внимания, предпринимательское сообщество сталкивается с более глубоким системным кризисом. Как пояснил Александр Калинин, возглавляющий «Опору России», главной угрозой является не столько стоимость заимствований, сколько стремительное сокращение прибыли на фоне раздутых издержек.
В эфире Радио РБК глава деловой организации подчеркнул, что падение доходности предприятий стало критическим фактором. Ситуация выглядит тревожно: если затраты в промышленном секторе подскочили на 18%, то рост выручки едва достигает 6%. Подобный дисбаланс бьет по всем игрокам рынка — от микропредприятий до крупных холдингов, лишая их необходимого финансового резерва.
Что касается ожиданий по стоимости денег, то бизнес рассчитывает на снижение ключевой ставки до значений ниже 10%. При этом Калинин признался, что после дискуссий с регулятором на Восточном экономическом форуме он склонялся к тому, что Банк России удержит ставку на отметке 14%. Огромный разрыв между официальным показателем и реальностью также вызывает вопросы: если ключевой инструмент стоит 14%, то малый бизнес вынужден брать кредиты под 22% и даже выше. Для исправления этой ситуации лидер «Опоры России» предложил смягчить макропруденциальные нормы.
К этой дискуссии присоединился и Антон Свириденко, исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина. Он указал на то, что предприятиям тяжело из-за крайне высокого уровня реальной ставки — разницы между ключевым процентом и инфляцией. По мнению эксперта, у регулятора сейчас есть вполне реальная возможность для снижения стоимости кредитов.
Напомним, что на заседании 11 сентября совет директоров ЦБ впервые с апреля 2025 года принял решение не менять ключевую ставку, зафиксировав её на уровне 14%. Обоснованием послужил рост инфляционного давления: по данным регулятора, годовой темп роста цен ускорился до 5–6%. В Банке России связывают такую динамику с нестабильностью цен на продукты питания и топливо. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина на итоговой пресс-конференции подтвердила, что именно ситуация в топливном секторе стала основным драйвером цен в летний период.
Тем временем масштаб проблемы видит и Александр Шохин, представляющий РСПП. Он отметил, что фокус внимания бизнеса смещается с самой ставки на её разрушительные последствия. Длительный период «дорогих денег» провоцирует дефицит оборотных средств, перебои в поставках сырья и падение спроса. Более того, из-за нехватки наличности компании вынуждены переходить на систему отсрочек, что разрушает платежную дисциплину во всей цепочке поставок и ведет к росту взаимных неплатежей.
