Регулятор выбрал путь осторожности, зафиксировав ключевую ставку на отметке 114%. Это решение, принятое по итогам заседания совета директоров, стало первым случаем с апреля 2025 года, когда Банк России решил оставить параметры денежно-кредитной политики без изменений.
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина в ходе своей пресс-конференции дала понять: разговоров о смягчении политики не велось. В повестке стоял исключительно вопрос сохранения текущего уровня. Логика регулятора предельно проста — любые шаги по снижению ставки должны опираться на реальные экономические предпосылки, а не на автоматические ожидания. Главная цель — не дать инфляционному импульсу превратиться в затяжной процесс. Чтобы к 2027 году достичь целевого показателя в 4% и закрепиться на нем, необходимо удерживать условия в экономике умеренно жесткими.
Ситуация с ценами в стране сейчас характеризуется заметным ускорением. Набиуллина пояснила, что текущий скачок вызван рядом разовых факторов, на которые инструменты ЦБ не могут воздействовать напрямую. Однако задача регулятора — купировать вторичные эффекты, чтобы временное подорожание не стало новой нормой.
В частности, речь идет о топливном рынке. Рост стоимости бензина этим летом стал одной из причин общего давления на цены. Несмотря на то, что это событие носит локальный характер, оно уже начало транслироваться на широкий перечень товаров и услуг. При этом влияние курса национальной валюты на инфляцию остается в рамках допустимого: текущие значения рубля вполне соответствуют прогнозам бизнеса, а изменение эффективного курса на один процентный пункт дает лишь незначительный прирост инфляции — не более чем на 0,1%.
Причины летнего ослабления рубля также были детально разобраны. На валютный рынок давили геополитическое давление, временные перебои в работе логистических цепочек и снижение экспортных поступлений. Параллельно рос и спрос на импорт, включая нефтепродукты. Суммарно это привело к заметному снижению курса рубля по отношению к доллару. Что касается атак беспилотников на транспортную инфраструктуру, то, по словам Набиуллиной, их текущий вклад в общую инфляционную динамику остается крайне низким.
Важным стратегическим шагом станет масштабное укрепление финансовой устойчивости дочерней структуры ЦБ. Российская национальная перестраховочная компания (РНПК) получит внушительное вливание в уставный капитал — 165 млрд рублей. Это первая подобная докапитализация за десятилетие работы компании, чей текущий капитал составляет 21,3 млрд рублей. Необходимость в средствах продиктована ростом страховых выплат, связанных с рисками диверсий и террористических актов, включая ущерб от использования дронов. Ресурс позволит РНПК в полном объеме выполнять свои государственные обязательства.
Наконец, в фокусе внимания оказался и новый финансовый инструмент. С момента запуска цифрового рубля 1 сентября 2026 года прошло всего десять дней, но статистика уже впечатляет: открыто 87 тысяч счетов, а количество совершенных транзакций превысило 50 тысяч. Несмотря на кратковременные технические сбои в некоторых банковских системах, которые были оперативно ликвидированы, Центробанк не фиксирует системных проблем в работе новой цифровой экосистемы.
