В пояснительной записке к проекту федерального бюджета на период 2027–2029 годов содержатся расчеты, согласно которым введение налоговой нагрузки на прибыль закрытых (ЗПИФ) и интервальных (ИПИФ) паевых инвестиционных фондов может приносить государству порядка 100 миллиардов рублей ежегодно. Новая фискальная инициатива предполагает применение ставки в размере 15% к таким видам пассивного дохода, как роялти, арендные платежи, проценты и дивиденды, поступающим в данные фонды.
Согласно документу, внедрение обязанности по уплате налога на прибыль организаций с определенных пассивных доходов позволит существенно нарастить поступления в бюджетную систему Российской Федерации. При этом механизмы налогообложения предусматривают, что налог, уплаченный самим фондом, впоследствии должен учитываться в качестве зачета при налогообложении его пайщиков.
Ранее, 24 сентября, Министерство финансов внесло в правительство пакет законопроектов, касающихся бюджета на 2027–2029 годы, который включал данные налоговые изменения. Изначально в предложениях ведомства отсутствовала четкая детализация относительно того, какие именно структуры попадут под 15-процентную ставку. Ситуация прояснилась 25 сентября, когда информационное агентство «Интерфакс», ссылаясь на источник, осведомленный о процессе корректировки Налогового кодекса, уточнило, что изменения затронут исключительно интервальные и закрытые фонды, предназначенные для квалифицированных инвесторов.
Реакция профессионального сообщества на данные инициативы была настороженной. Представители управляющих компаний и эксперты выражали опасения, что усиление налогового давления способно снизить инвестиционную привлекательность ПИФов для граждан. Подтверждением рыночных опасений стал факт вывода 2,7 миллиарда рублей из инвестиционных фондов в день публикации новостей о налоговых планах.
В конце сентября Ассоциация институциональных и розничных инвесторов (АИРИ) обратилась к правительству с официальным письмом, в котором просила пересмотреть подход к налогообложению. В АИРИ подчеркнули, что паевые фонды являются одним из наиболее востребованных активов среди розничных участников рынка, и текущие поправки могут разрушить этот интерес. В качестве альтернативы ассоциация предложила:
— оставить текущие налоговые условия без изменений для открытых (ОПИФ), биржевых (Блочные/БПИФ), а также для тех интервальных и закрытых фондов, которые открыты для неквалифицированных инвесторов;
— внедрить дифференцированную систему налогообложения для фондов, доступных только профессиональным («квалифицированным») инвесторам, опираясь на специфику активов, их ликвидность, экономическую роль и инвестиционные горизонты.
Статистические данные демонстрируют динамику движения капитала в российском сегменте ПИФов с начала текущего года. Общий объем притока средств составил 1,1 триллиона рублей. Основной прирост обеспечили фонды облигаций с показателем 535,1 миллиарда рублей, а также фонды денежного рынка, в которые было вложено 418,3 миллиарда рублей. В то же время в сегменте фондов акций зафиксирован чистый отток капитала в размере 25,3 миллиарда рублей.
Что касается специфического сегмента, данные Центрального Банка за второй квартал указывают на то, что чистый приток в закрытые паевые инвестиционные фонды составил 440,8 миллиарда рублей, что на 3% меньше показателей предыдущего квартала. В интервальных фондах (ИПИФ) нетто-приток составил 3,1 миллиарда рублей, при этом средневзвешенная доходность данных структур оказалась отрицательной и составила минус 1,3%.
