Российский фондовый рынок столкнулся с серьезным давлением в четверг, 24 сентября, когда индекс Мосбиржи IMOEX (IMOels) демонстрировал резкие колебания, перемещаясь от отметки 2334,05 пункта до минимума в 2289,96 пункта. Основным триггером для начала распродаж стали новые предложения Министерства финансов по бюджетному планированию на период 2027–2029 годов.
Проект бюджета, внесенный ведомством в правительство, подразумевает масштабную налоговую перенастройку. Среди ключевых изменений — увеличение ставки НДФЛ на пассивный доход с текущих 13–15% до диапазона 13–22%, а также повышение НДС до 22% при трансграничных операциях и ввозе посылок из-за рубежа в Россию. Кроме того, Минфин предложил внедрить временный налог на сверхприбыль на 2025 год: для производителей минеральных удобрений и компаний цветной металлургии (за исключением добычи золота) ставка составит 30% от избыточного дохода, а для золотодобытчиков — 20%.
По итогам основной торговой сессии индекс Мосбиржи зафиксировался на уровне предыдущего закрытия — 2312,35 пункта. При этом индекс РТС (RTSI) продемонстрировал снижение на 0,6%, опустившись до 857,94 пункта. Индекс IMOEX2, учитывающий динамику на различных сессиях, завершил день с падением на 0,76%, достигнув 2310,9 пункта. Утренние торги в пятницу, 25 сентября, подтвердили негативный тренд: к 08:01 мск индекс IMOEX2 снизился на 0,4%, до 2302,1 пункта.
Параллельно с экономическим фоном важным событием стали переговоры в Нью-Йорке. Спецпредставитель президента России по инвестиционно-экономическому сотрудничеству и глава РФПИ Кирилл Дмитриев провел встречу с американскими посланниками, представляющими Дональда Трампа — Стивом Уиткоффом и Джаредом Кушнером. Стороны обсуждали перспективы российско-американского взаимодействия и пути мирного урегулирования ситуации на Украине.
На фоне этих событий аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский предполагает, что в пятницу индекс Мосбиржи будет удерживаться в коридоре 2250–2350 пунктов. По его мнению, улучшение геополитической обстановки может подтолкнуть котировки к верхней границе, в то время как нейтральный сценарий приведет к консолидации около 2300 пунктов.
Наиболее болезненный удар по капитализации приняли на себя компании цветной металлургии. В четверг акции «Норникеля» просели на 6,15%, «Русала» потеряла 5,21%, а бумаги «Эн +» упали на 4,1%. Отрицательную динамику также показали представители черной металлургии и сектора удобрений. В золотодобывающем сегменте наблюдалась разнонаправленная ситуация: котировки «Селигдара» снизились на 1,01%, тогда как «Полюс» показал рост на 4,23%.
Причиной давления на металлургов стали налоговые предложения Минфина по взиманию налога с прибыли, полученной за счет роста мировых цен на твердые ископаемые в рублевом эквиваленте. Аналитик Freedom Global Владимир Чернов подчеркнул, что последствия для отрасли будут значительными, так как часть сверхдоходов теперь будет направляться в бюджет. Это приведет к снижению прибыли, свободного денежного потока и дивидендной базы компаний при сохранении стабильных объму продаж. В связи с этим Freedom Global пересматривает целевые цены по акциям «Полюса», «Селигдара», «Норникеля» и «ФосАгро».
В то же время Василий Карпуни, возглавляющий направление информационно-аналитического контента в «Альфа-Инвестициях», отметил, что падение рыночной стоимости «Норникеля» на 120 млрд рублей уже перекрыло негативный эффект от ожидаемого налога.
Также внимание инвесторов приковано к акциям «Хэдхантера», которые в пятницу, 25 сентября, торгуются в последний день под дивиденды в размере 200 рублей на акцию (6,9% доходности). В субботу ожидается дивидендный гэп. По прогнозам «Альфа-Инвестиций», при нейтральном рынке он может закрыться за 1–3 месяца, но при росте геополитической напряженности процесс может растянуться на полгода.
Напомним, что последними днями для покупки акций под выплаты являются:
— ММЦБ: дивиденды 2,74 рубля на акцию (доходность 2,7%), выплата 12 октября;
— «Хэдхантер»: дивиденды 200 рублей на акцию (доходность 6,9%), выплата 12 октября.
В календаре важных событий на ближайшее время также значатся данные из США по заказам на товары длительного пользовательного использования и индекс потребительских настроений Мичиганского университета, а также отчет Baker Hughes по числу активных буровых установок. В Китае в этот период наблюдаются выходные, биржи закрыты.
