Согласно планам, заложенным в национальный проект «Эффективная и конкурентная экономика», к 2030 году объем долгосрочных накоплений населения должен составить 40% от всех их сбережений. Параллельно с этим ожидается, что капитализация фондового рынка достигнет уровня 66% от ВВП страны. Эти целевые показатели, закрепленные в рамках федерального проекта «Развитие финансового рынка», призваны изменить структуру личных финансов граждан и масштаб рынка капитала относительно экономики.
В пресс-службе Минфина России подчеркивают, что формирование культуры долгосрочного инвестирования является критическим фактором для роста благосостояния людей и укрепления отечественного финансового сектора. На текущий момент доля таких сбережений уже превысила отметку в 37,5%. Чтобы обеспечить дальнейшую динамику, ведомство указывает на необходимость создания доступных финансовых инструментов, внедрения стимулов для длительного инвестирования и обеспечения прозрачных правил игры.
Одним из ключевых механизмов в этой стратегии выступают паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Как отмечают эксперты, опрошенные редакцией, данный продукт позволяет частному лицу делегировать формирование портфеля и подбор активов профессиональным управляющим, избавляя от необходимости самостоятельно изучать рынок. В Минфине России добавляют, что ПИФы служат «входным билетом» на финансовый рынок для тех, кто не обладает компетенциями для самостоятельного управления капиталом. При этом министерство предупреждает: стабильный приток капитала возможен только при условии высокого уровня защиты прав инвесторов и их понимания сопутствующих рисков.
Специалисты проводят четкую грань между разовой покупкой пая и полноценной финансовой практикой. Если приобретение актива — это единичное действие, то выбор устойчивой стратегии и ее удержание при рыночной волатильности — это уже проявление культуры долгосрочных накоплений.
Динамика притока средств и вызовы «коротких денег»
Генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева поясняет, что в последние годы ключевым драйвером поведения массового инвестора выступала высокая ключевая ставка. Это спровоцировало повышенный спрос на облигационные стратегии и фонды денежного рынка. Статистика Банка России подтверждает масштаб процесса: чистый приток в ПИФы составил 2,8 трлн рублей в 2025 году, а за первое полугодие 2026 года объем превысил 1,6 трлн рублей. Рост числа участников рынка также очевиден: по данным регулятора, на конец июня количество пайщиков биржевых ПИФов (БПИФ) достигло 17,4 млн человек, а открытых ПИФов (ОПИФ) — 2,6 млн человек. При этом средний чек в БПИФ составляет 127 тыс. рублей, тогда как в ОПИФ он выше и достигает 669 тыс. рублей.
Тем не менее, эксперт УК «Финам Менеджмент» Игорь Шеллер указывает на то, что выбор между банковским вкладом и фондом все еще сильно зависит от процентных ставок и ожиданий их изменения. Помимо доходности, инвесторы смотрят на простоту операций, налоговые преференции и уровень доверия к управляющей компании. На данный момент привычка к долгим вложениям только зарождается, так как значительная часть средств направляется в консервативные и краткосрочные инструменты.
Исторический потенциал фондов акций подтверждается данными Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР): за десять лет накопленная чистая доходность ПИФов акций составила около 160%, а смешанных фондов — 120% при инфляции 84%. Однако здесь кроется системное противоречие: горизонт планирования клиентов часто не совпадает со сроком жизни самого фонда. Президент НАУФОР Алексей Тимофеев констатирует, что из-за риска массового оттока средств управляющие компании вынуждены смещать фокус на краткосрочные стратегии.
Для решения этой проблемы Игорь Шеллер считает необходимым развивать финансовую грамотность и создавать реальные стимулы для удержания капитала. Генеральный директор УК «Первая» Андрей Бершадский добавляет, что текущий приток денег в коллективные инвестиции еще не означает переход к долгосрочному капиталу. Инвесторы часто просто меняют один инструмент на другой для краткосрочного размещения, в то время как для создания капитала нужно выбирать инструменты, исходя из будущих жизненных целей, а не только текущей прибыли.
Преимущества диверсификации и управление рисками
Для начинающих участников рынка главным плюсом ПИФ является доступ к диверсифицированному набору активов через один инструмент. Алексей Тимофеев отмечает, что для людей с небольшим капиталом самостоятельно собрать сопоставимый портфель крайне сложно. Коллективные вложения также позволяют снизить издержки на управление, которые при индивидуальном подходе могли бы быть непропорционально высокими.
Однако важно помнить, что статус «фонда» не гарантирует отсутствие рисков. Банк России в своей информационной витрине предупреждает: фонды акций с активным управлением могут демонстрировать высокую волатильность, что делает их неподходящими для краткосрочных целей. Регулятор призывает инвесторов сопоставлять свои временные рамки с характером активов, ориентируясь не на пиковую доходность, а на соответствие стратегии своим целям.
Навигация по инструментам и налоговые льготы
Эксперты выделяют несколько типов фондов для разных задач:
— ОПИФы позволяют гибко управлять средствами через покупку и погашение паев в любое время.
— Интервальные ПИФы (ИПИФ) проводят операции лишь в определенные периоды, что помогает управляющим реализовывать долгосрочные планы.
— Закрытые ПИФы (ЗПИФ) чаще ориентированы на квалифицированных инвесторов и специфические проекты (недвижимость, венчур).
— Биржевые ПИФы (БПИФ), по информации Мосбиржи, наиболее удобны для новичков, так как их паи торгуются на бирже и доступны через мобильные приложения.
Выбор фонда должен базироваться на риск-профиле: от консервативных облигационных фондов до высокорисковых акционных стратегий. Прибыль может поступать как в виде роста стоимости пая, так и через регулярные выплаты (купоны или дивиденды).
Государство также предоставляет налоговые инструменты. При владении биржевыми паями более трех лет доход от их продажи не облагается налогом. Использование индивидуального инвестиционного счета (ИИС) позволяет либо ежегодно возвращать часть уплаченного НДФЛ (до 88 тыс. рублей), либо освободить от налога прибыль при закрытии счета (в пределах 30 млн рублей).
Для контроля расходов инвесторы могут использовать витрину Банка России, где ежемесячно обновляются данные о вознаграждениях управляющих компаний, комиссиях и инфраструктурных затратах. Регулятор напоминает: для долгосрочного инвестора комиссии критически важны, так как они существенно влияют на итоговый результат в долгосрочной перспективе, хотя высокая комиссия сама по себе не является единственным критерием качества управления.
Системный подход к финансовому развитию
В Минфине России рассматривают развитие долгосрочных сбережений как комплексную систему. Помимо ПИФов, она включает программу долгосрочных инвестиций (ПДС) с господдержкой, ИИС, долевое страхование жизни (ДСЖ), цифровые финансовые активы (ЦФА) и налоговые льготы. Развитие этих механизмов призвано расширить внутренние источники финансирования экономики.
Для управляющих компаний это означает трансформацию бизнес-модели: от простой продажи продукта к полноценному сопровождению стратегии клиента. По мнению Ирины Кривошеевой, важно не просто предложить инструмент, а удержать клиента на рынке даже при смене рыночной конъюнктуры. Зрелость рынка определяется тем, понимает ли клиент риски и расходы и способен ли он следовать своей цели после колебаний цен.
В будущем, по прогнозам Ирины Кривошеевой, снижение ставок по депозитам подтолкнет интерес к коллективным инвестициям. Однако переход из денежных фондов в акции будет постепенным: через облигации с плавающим купоном и корпоративные бумаги. Директор рынка акций Мосбиржи Алексей Федоров предостерегает: легкость покупки не должна создавать иллюзию простоты самих инструментов — инвестор обязан понимать суть приобретаемого актива.
Для достижения целей нацпроекта «Эффективная и конкурентная экономика» принципиально важно создать устойчивую связь между сбережениями граждан, временем их размещения и конечной финансовой целью.
