Экономическое замедление и жесткая денежно-кредитная политика, характеризующаяся высокими процентными ставками, создают заметное давление на компании технологического сектора (ТМТ). Тем не менее, отрасль не стоит на месте: у нее сохраняются собственные мощные драйверы развития. Об этом в эфире Радио РБК сообщил Владимир Беспалов, занимающий пост старшего аналитика по сектору ТМТ в компании «Эйлер». По его мнению, текущая динамика в технологической сфере выглядит даже более оптимистично, чем показатели экономики в целом.
Одним из ярких представителей сектора остается Ozon. Согласно прогнозам самой компании, в 2026 году ожидается впечатляющий рост на уровне 25–30%. Аналитик Беспалов предполагает, что Ozon вполне способен достичь плановых показателей, ориентируясь на верхнюю границу своего гайденса. В этом же ключе эксперт оценивает и «Ростелеком». Несмотря на отсутствие явных краткосрочных триггеров для резкого движения котировок, долгосрочный взгляд остается позитивным. Хотя текущая дивидендная доходность акций не выглядит сверхвысокой, в перспективе компания намерена удвоить выплаты акционерам за счет увеличения чистой прибыли.
Что касается «Яндекса», то здесь ситуация двоякая. С одной стороны, у компании уже есть зрелые, высокомаржинальные направления бизнеса, генерирующие стабильный денежный поток. С другой стороны, фундаментальная ценность компании заложена в долгосрочной ставке на робототехнику и автономный транспорт. По оценке Беспалова, в будущем именно эти технологии могут составить почти половину всей стоимости корпорации.
Однако не обходится и без серьезных вызовов. Артем Михайлин, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», обращает внимание на одну из главных проблем сектора — высокую долговую нагрузку. Именно долги негативно отражаются на финансовой устойчивости, уровне прибыли и свободном денежном потоке многих игроков. Тем не менее, потенциал Ozon все еще огромен: в текущем году рост может достичь 32%, и такая экспансия может продолжаться еще 3–4 года, поэтому целевая рекомендация по бумаге — «покупать».
В случае с «Яндексом» эксперт также ожидает роста дивидендов, но подчеркивает, что основная инвестиционная привлекательность компании кроется в масштабировании бизнеса. В то же время к акциям VK стоит проявлять осторожность. По словам Михайлина, хотя ситуация в компании выправляется, многие ее проекты пока находятся в неопределенной стадии развития, а текущая рыночная оценка по мультипликаторам остается довольно высокой.
Опубликовано: 14 июля 2026, 16:09 | Время чтения: 1 мин | Теги: сектор тмт, экономика, процентные ставки, драйверы роста, аналитика
