Регулятор пристально следит за тем, как колебания на рынке нефтепродуктов влияют на общую экономическую ситуацию. По словам Андрея Гангана, возглавляющего департамент денежно-кредитной политики Банка России, влияние подорожания моторного топлива на устойчивую инфляцию сейчас находится в пределах 0,6–0,7 процентных пункта. Об этом эксперт поделился с прессой в ходе форума РБК «Кэпилотал Маркетс».
Важно понимать, что общая нагрузка на годовой показатель инфляции от роста цен на бензин и дизель оценивается регулятором в более значимые 1,5 процентных пункта. Причина такой разницы кроется в структуре воздействия. Ганган пояснил, что этот объем складывается из двух составляющих: прямого и косвенного эффекта.
Математика здесь прозрачна: берется доля топлива в потребительской корзине и умножается на динамику роста цен с начала текущего года. По предварительным расчетам, прямой вклад составляет примерно 0,7–0,8 процентного пункта. Все, что не входит в этот показатель, — это вторичные, или непрямые последствия. Именно эти «косвенные» последствия, согласно позиции ЦБ, и формируют устойчивую инфляцию, так как подорожание топлива запускает цепную реакцию в других секторах экономики.
Ситуация с топливом стала одним из ключевых аргументов при принятии сентябрьского решения по ключевой ставке. На том заседании Банк России впервые с июня 2025 года решил не менять ставку, прервав серию из десяти последовательных смягчений политики. В официальном релизе регулятор прямо указал, что именно топливный рынок спровоцировал ускорение инфляционных процессов в летний период. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина также подчеркнула, что, хотя рост цен на бензин является разовым фактором, его последствия затронули гораздо более широкий спектр товаров и услуг.
Предыстория кризиса на заправках связана с мерами контроля, которые начали внедрять в ряде регионов России еще в конце мая после атак беспилотников на крупные нефтеперерабатывающие заводы. К августу, по данным РБК, подобные ограничения охватили около 80 субъектов федерации. В некоторых областях вводились даже такие нестандартные правила, как продажа топлива по четным и нечетным дням (в зависимости от номера автомобиля) или лимиты на объем закупки за один раз. Несмотря на сложность ситуации, вице-премьер Александр Новак ранее заявлял, что государственные меры по стабилизации рынка уже приносят плоды.
В ближайшее время официальные прогнозы могут измениться. В октябре, во время очередного опорного заседания, Банк России представит обновленный среднесрочный прогноз, и тогда станет ясно, подтвердятся ли текущие оценки вклада топливного сектора в инфляционную динамику или их придется пересматривать.
