Валютный рынок России столкнулся с заметным изменением тренда. Центральный банк РФ установил новый официальный курс на ближайшие дни, включая понедельник, 17 августа, зафиксировав рост американской валюты. Доллар поднялся до уровня 84,5449 рубля, что стало первым подобным скачком с конца марта текущего года, когда курс тогда составлял 84,84 рубля.
Не только «зеленый» демонстрирует рост. Евро также прибавил в цене, достигнув отметки 97,5141 рубля, а китайский юань закрепился на уровне 12,4789 рубля. Если сравнить эти показатели с курсами, установленными регулятором на пятницу, 14 августа (доллар — 83,8058; евро — 96,7538; юань — 12,4175), становится очевидна динамика ослабления рубля: доллар подорожал на 73,91 коп., евро прибавил 76,03 коп., а юань вырос на 6,14 коп.
Важно понимать, что эти официальные котировки ЦБ являются фундаментом для расчетов на срочном рынке Московской биржи. Именно на них опираются фьючерсные контракты на различные валютные пары, такие как доллар/рубль (Si), евро/рубль (Eu), а также более сложные инструменты, включая пары с юанем (UCNY), евро (ED), тенге (UKZT) и вечные фьючерсы (USDRUBF, EURRUBF), а также фьючерсы на индекс РТС.
На самих торгах в минувшую пятницу давление на национальную валюту было ощутимым. К 17:40 по московскому времени курс юаня на Мосбирже подскочил на 0,6% относительно закрытия предыдущего дня, составив 12,526 рубля. Пара доллар/рубль (инструмент USDRUB_TOM) также показала рост на 0,56%, достигнув 84,67 рубля. Стоит напомнить, что торги по этому инструменту, отражающему прямые операции с валютой с расчетами на следующий день, возобновились в середине февраля после того, как в июне 2024 года из-за санкций США на Мосбирже были приостановлены официальные торги долларом. Сейчас такие сделки проходят преимущественно на внебиржевом рынке.
Что же стоит за этим ослаблением? Аналитики выделяют целый комплекс причин. Наталья Ващелюк, старший аналимутик УК «Первая», указывает на снижение притока экспортной выручки, вызванное задержками в реакции рынка на изменения цен на нефть. К этому добавляются такие факторы, как рост государственных расходов, оживление внутреннего потребительского спроса, смягчение денежно-кредитных условий и геополитическая неопределенность, бьющая по настроениям инвесторов.
Схожего мнения придерживается и Андрей Зацепин, главный аналитик «Алор Брокер». Он связывает слабую динамику рубля с сокращением притока валюты из-за падения объемов нефтяного экспорта. Кроме того, эксперт допускает наличие спекулятивного фактора: экспортеры могут придерживать выручку, ожидая еще более выгодного курса.
Дополнительное давление на рубль оказывают санкционные риски и реализация бюджетного правила. По данным аналитиков ИИФ «Солид», с 7 августа объем покупок валюты и золота государством существенно возрастает. В период с 7 августа по 4 сентября Минфин направит на эти цели 136,17 млрд рублей. При этом ежедневный объем закупок увеличится с 5,4 млрд до 6,5 млрд рублей.
Но есть ли поводы для оптимизма? Богдан Зварич, управляющий по анализу рынков в ПСБ, полагает, что в ближайшее время рубль может попытаться восстановиться. Его поддержкой могут стать налоговый период и увеличение предложения валюты от экспортеров на фоне роста цен на нефть. В таком сценарии юань может вернуться к середине диапазона 12–12,5 рублей.
Наталья Ващелюк также видит пределы для падения: в ближайшие два-три месяца потенциал ослабления ограничен. Она ожидает, что подготовка к налоговому периоду удержит доллар в коридоре 83–85 рублей, а юань — в пределах 12,3–12,6 рубля.
Тем не менее, исторический контекст заставляет проявлять осторожность. Статистика «РБК Инвестиций» показывает, что август традиционно считается непростым месяцем для российской валюты. За последние 27 лет (с 1998 по 2025 год) курс доллара укреплялся к рублю в августе лишь в 20 случаях.
