Национальная система платежных карт (НСПК) может превратиться в один из самых прибыльных активов в портфеле российского регулятора. По мнению Владимира Комлева, возглавлявшего компанию с момента её создания в 2014 году и до конца 2023-го, рыночная цена НСПК сегодня исчисляется сотнями миллиардов рублей. Если планы Центрального банка по привлечению внешних инвесторов воплотятся в жизнь, Банк России сможет зафиксировать колоссальную прибыль, многократно превышающую первоначальные затраты на проект.
Сама идея «акционирования» — выхода части акций компании на открытый рынок — не нова. Еще в июле глава ЦБ Эльвира Набиуллина обозначила, что регулятор всерьез рассматривает возможность продажи доли в НСПК. Чтобы потенциальные покупатели понимали масштаб сделки, регулятор намерен провести полноценную оценку рыночной стоимости платежной системы.
Владимир Комлев в своей колонке для РБК полагает, что эта стратегия может стать для Центробанка способом монетизировать исторические вложения. По его прогнозам, коэффициент доходности может достичь невероятных х100 относительно инвестиций, сделанных в 2014 году.
Это хороший актив. Средства, полученные от продажи доли, Банк России сможет направить напрямую в бюджет, — подчеркивает экс-глажа компании.
Хотя НСПК не раскрывает свою финансовую отчетность, косвенные показатели говорят о мощном росте. Согласно отчету регулятора, доход Банка России от участия в капитале платежной системы в 2025 году достиг 46,6 млрд рублей. Это впечатляющий результат: по сравнению с показателями 2024 года объем дивидендов вырос в три раза. При этом сам Центробанк в 2025 году завершил год с убытком в 185 млрд рублей, поэтому перечисления в бюджет из собственных средств были невозможны — здесь на помощь может прийти именно продажа доли в НСПК.
Однако «распилить» компанию на мелкие части не получится. Законодательство диктует жесткие условия: Банк России обязан сохранить за собой контрольный пакет (не менее 50% плюс одна акция). При этом для новых участников рынка установлены строгие лимиты — ни один инвестор или группа связанных лиц не сможет приобрести более 5% акций. О том, когда именно может произойти историческая сделка, рассуждает Алла Бакина, глава департамента национальной платежной системы ЦБ: она допускает, что процесс может завершиться в 2027 году.
Несмотря на регуляторные ограничения, интерес со стороны крупного бизнеса очевиден. По мнению Комлева, у участников рынка есть весомый финансовый стимул войти в капитал НСПК. И хотя прямое влияние на стратегическое развитие системы для новых акционеров будет ограничено, сама компания может ожидать масштабного «стратегического апгрейда» до версии «НСПК 2.0».
Опубликовано: 24 июля 2026, 04:35 | Время чтения: 1 мин | Теги: нспк, центробанк, инвестиции, прибыль, стоимость
