Длительный период жесткой денежно-кредитной политики ставит под удар развитие бизнеса и инвестиционный потенциал страны. Вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Мурычев в официальном пресс-релизе организации, переданном РБК, констатировал, что инвестиционный канал фактически парализован. По его словам, из-за запретительно высокой стоимости кредитования проекты, рассчитанные на окупаемость в течение 5–10 лет, становятся экономически нецелесообразными. Вместо модернизации мощностей и расширения производства предприятия вынуждены использовать заемный капитал лишь для покрытия текущих кассовых разрывов и рефинансирования старых долгов.
Принимая позицию регулятора, Александр Мурычев отметил, что действия Банка России логичны: инфляция все еще превышает установленный таргет, а ожидания бизнеса и населения в плане роста цен остаются высокими. Однако подчеркивается, что уже третий год жесткий курс оказывает кумулятивное давление на экономику. Это не только сдерживает рост цен, но и подрывает деловую уверенность, мешает структурной трансформации хозяйства и подавляет инвестиционную активность.
Ситуация осложняется комплексом факторов: компании сталкиваются не только с дороговизной заимствований, но и с ростом налогового бремени, а также макропруденциальными надбавками. Вице-президент РСПП полагает, что если не смягчить сопутствующие регуляторные требования, возникнет риск накопления системных проблем, которые могут затронуть даже банковский сектор.
Для выхода из сложившегося цикла подавления деловой активности, вызванного жестким сочетанием бюджетной и денежно-кредитной политик, Александр Мурычев предлагает изменить приоритеты. Вместо прямого изъятия средств необходимо сосредоточиться на стимулировании вложений и поиске немонетарных способов удешевления «длинных» денег. В качестве конкретного решения он выдвинул идею перенаправления части дополнительных бюджетных доходов в специализированные механизмы целевого инвестирования.
Напомним, что на заседании 23 октября Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на отметке 14%, повторив сентябрьский шаг по прекращению смягчения политики. Данный исход полностью совпал с прогнозами большинства экспертов: 27 из 30 аналитиков, участвовавших в консенсус-прогнозе РБК, ожидали именно такого решения.
Ранее, в сентябре, в интервью Радио РБК Александр Мурычев заявлял о необходимости снижения ставки до уровня 5–7%, при этом оптимальным пределом для бизнеса он называл показатель не выше 10%. Он также предупреждал о наступлении «серьезной инвестиционной паузы» и критической важности обновлений основных фондов. Глава РСПП Александр Шохин в то же время акцентировал внимание на том, что из-за дороговизны ресурсов компании страдают от дефицита оборотных средств, падения спроса и неплатежей со стороны партнеров.
