На фондовом рынке зафиксировано резкое движение акций «Мосэнерго». Во вторник, 14 июля, бумаги компании продемонстрировали стремительное падение: в моменте котировки обвалились на 14,67%, достигнув нижней отметки в ₽1,57 за штуку. Согласно данным Московской биржи, к 11:03 по московскому времени давление на продажи немного ослабло, и падение замедлилось до 13,21%, при этом цена зафиксировалась на уровне ₽1,597.
Основной причиной такой волатильности стал классический «дивидендный гэп». В понедельник, 13 июля, завершился период, когда инвесторы могли приобрести акции с правом на получение финальных дивидендов за 2025 год. Размер выплаты был утвержден в размере ₽0,27170279181 на каждую обыкновенную акцию, что обеспечивало дивидендную доходность на уровне 14,8% накануне даты отсечки.
Стоит напомнить, что дивидендная политика компании опирается на финансовую устойчивость и текущие потребности бизнеса. Совет директоров определяет рекомендуемые выплаты, стараясь придерживаться целевого ориентира: направлять на дивиденды не менее 50% скорректированной чистой прибыли.
История выплат компании в последнее время была непростой. Ранее совет директоров дважды выносил на голосование вопрос о выплате дивидендов за 2024 год в размере около ₽0,226 на акцию, однако акционеры оба раза отклонили это предложение, и в итоге выплаты не состоялись.
Если рассматривать финансовые показатели, то за 2025 год чистая прибыль «Мосэнерго» продемонстрировала снижение на 25,5%, составив ₽6,3 млрд. Для обеспечения выплат по текущим дивидендам компания задействовала как прибыль за прошедший год, так и часть нераспределенной прибыли предыдущих периодов.
Однако в первом квартале 2026 года ситуация начала меняться в сторону позитива. Чистая прибыль компании подскочила на 20,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув ₽13,7 млрд. Выручка также показала уверенный рост — на 30, 9%, составив ₽118,4 млрд. Этот рывок был обеспечен за счет активных продаж: объем реализации тепловой энергии увеличился на 41,5% (до ₽60,9 млрд), а электроэнергии — на 21,4% (до ₽56,5 млрд). Дополнительным драйвером роста стала прибыль от участия в ассоциированных компаниях и совместных предприятиях, которая прибавила 13,6% и достигла ₽867 млн.
Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global, полагает, что именно этот впечатляющий финансовый результат за первый квартал 2026 года стал решающим фактором. Именно он убедил акционеров — и прежде всего мажоритарного владельца, «Газпром энергохолдинг» — одобрить выплаты. По мнению эксперта, слабые результаты 2025 года и были причиной того, что ранее акционеры дважды блокировали дивиденды.
Аналитик также дает оптимистичный прогноз относительно устойчивости будущих выплат, считая риски их отмены низкими, учитывая стабильность структуры собственности. Тем не менее, Мильчакова призывает к осторожности: опыт других активов «Газпром энергохолдинга», таких как ОГК-2 и ТГК-1, показывает, что акционеры всё еще могут отказываться от дивидендов при ухудшении конъюнктуры. Что касается текущего падения, то, по её оценкам, «гэп» может быть закрыт к концу июля или началу августа, при условии появления новых позитивных новостей, например, сильных операционных данных за первое полугодие.
Для справки: «Мосэнерго» является крупнейшим игроком в сегменте территориальной генерации в России. Компания управляет мощностями теплоэлектроцентралей общей электрической мощностью 12,3 тыс. МВт, а также сетью тепловых станций. Тепловая мощность предприятия составляет 43,3 тыс. Гкал/ч. Значимость компании для инфраструктуры региона трудно переоценить: её объекты обеспечивают более 50% электричества, потребляемого в Москве и области, и покрывают около 90% потребностей столицы в тепле.
Опубликовано: 14 июля 2026, 08:24 | Время чтения: 2 мин | Теги: мосэнерго, акции, падение, котировки, дивидендный гэп
