Японская валюта столкнулась с беспрецедентным давлением, продемонстрировав самое глубокое падение к американскому доллару за последние почти сорок лет. Текущие котировки отсылают экономистов к декабрю 1986 года — именно тогда пара USD/JPY в последний раз преодолевала психологическую отметку в 163 иены. Во вторник, 21 июля, в ходе активных торгов на международном рынке форекс курс доллара подскочил на 0,46%, достигнув уровня 163,24 иены. К утру среды, согласно данным на 10:46, наблюдалась лишь незначительная коррекция: курс снизился на 0,03% и зафиксировался на отметке 163,12 иены.
Статистика последних двенадцати месяцев рисует тревожную картину: стоимость доллара относительно иены увеличилась более чем на 11%. Причины такого стремительного обесценивания кроются в комплексе геополитических и экономических факторов. Прежде всего, на Японию, чья энергетическая безопасность критически зависит от импорта, крайне негативно сказалась эскалация конфликта на Ближнем Востоке. Рост цен на энергоносители стал тяжелым бременем для экономики страны. Ситуацию усугубляет и крайне осторожная позиция Банка Японии: регулятор не спешит переходить к нормализации денежно-кредитной политики после десятилетия беспрецедентного стимулирования экономики.
Правительство Японии не намерено занимать пассивную позицию. Министр финансов Сацуки Катаяма в среду прямо заявила, что власти готовы предпринять «решительные шаги» на валютном рынке, как только возникнет в этом острая необходимость. И подобные шаги уже предпринимались в масштабах, которые трудно назвать скромными. По информации Bloomberg, в период с 28 апреля по 27 мая японский регулятор провел рекордные интервенции, направив на поддержку иены 11,73 трлн иен (что эквивалентно примерно 72,4 млрд долларов). Для защиты национальной валюты Токио, вероятно, задействовал резервы в иностранных ценных бумагах, включая распродажу казначейских облигаций США. Однако опыт интервенций 2022 и 2024 годов показывает, что такие меры лишь обеспечивают кратковременную паузу, не останавливая долгосрочный тренд на обесценивание.
Ситуация осложняется фундаментальным разрывом в процентных ставках. Несмотря на то, что в июне Банк Японии поднял базовую ставку до 1% — самого высокого уровня с 1995 года — дистанция между японскими и американскими показателями остается огромной. Это создает идеальные условия для инвесторов, которые предпочитают брать дешевые кредиты в иенах, чтобы вкладывать средства в более высокодоходные активы за рубежом, провоцируя масштабный отток капитала. Дополнительную угрозу несет и неопределенность вокруг политики ФРС США: ожидания нового цикла повышения ставок в Америке могут еще сильнее увеличить разрыв в доходности.
Экспертное сообщество настроено скептически относительно скорого восстановления иены. Родриго Катрила, старший валютный стратег National Australia Bank, отмечает, что геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке традиционно играет на пользу доллару, особенно при растущих ценах на нефть. По его прогнозам, если напряженность в отношениях между США и Ираном будет продолжать нарастать, пара доллар/иена имеет гораздо больше шансов пробить уровень 165, чем вернуться к более комфортным значениям ниже 162 иен за доллар.
Опубликовано: 22 июля 2026, 07:39 | Время чтения: 2 мин | Теги: иена, доллар, курс, падение, валютный рынок
