Мировой рынок нефти оказался в крайне непростой ситуации, где сокращение предложения начинает заметно перевешивать незначительное падение спроса. Как отмечает Марина Мизгирева, представляющая Kept, ключевым драйвером текущего дисбаланса стал конфликт на Ближнем Востоке. Геополитическая напряженность привела к блокировке Ормузского пролива и приостановке добычи рядом ключевых игроков, что спровоцировало дефицит, достигающий внушительных 5 миллионов баррелей в сутки. Что касается рынка сжиженного природного газа (СПГ), то здесь объемы просели на 4%, но о критической нехватке говорить пока преждевременно: рынок остается высококонкурентным, и сейчас в игру вступили те мощности, которые ранее простаивали.
Для российского нефтеперерабатывающего сектора ситуация выглядит неоднозначно. Традиционно российские НПЗ демонстрировали впечатляющие показатели: ежегодный выпуск составляет порядка 40–45 млн тонн бензина и 80–85 млн тонн дизельного топлива. При внутреннем потреблении в 40 млн тонн бензина и 50–55 млн тонн дизеля страна уверенно сохраняла статус профицитного производителя по последнему. Однако сегодня картина меняется. По данным международных экспертов, из-за текущих событий российская нефтепереработка лишилась от 20% до 40% своих мощностей, что напрямую бьет по объемам производства.
Прогнозы по ценам на нефть марки Brent также остаются предметом жарких дискуссий. По словам Константина Самарина, старшего аналитика Sber CIB Investment research, во втором полугодии средняя стоимость барреля может зафиксироваться на отметке $75. Впрочем, если противостояние между США и Ираном останется в «замороженном» состоянии, рынок может войти в долгосрочный ценовой коридор $90–95. При этом эксперты полагают, что преодоление психологической отметки в $100 за баррель вряд ли станет приоритетом для участников рынка — в таком сценарии никто не заинтересован.
Инвесторам же стоит обратить внимание на парадоксальное состояние российского нефтяного сектора на фондовом рынке. Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам», указывает на глубокое отставание российских акций от мировых аналогов: с начала года сектор показал значительное падение. Тем не менее, аналитики брокера настроены оптимистично и дают рекомендацию «покупать» почти по всем ключевым бумагам, за одним исключением. Речь идет о «Газпром нефти» — ее акции уже достигли целевых значений, а накопленная за четыре года долговая нагрузка и уязвимость НПЗ перед потенциальными атаками создают дополнительные риски. В качестве наиболее перспективных активов Кауфман выделяет ЛУКОЙЛ, «Роснефть» и привилегированные акции «Сургутнефтегаза».
