Рынок акций столкнулся с серьезным потрясением: котировки крупнейшего золотодобытчика «Полюс» (PLZL) в среду, 8 июля, продемонстрировали стремительное падение. Причиной такой волатильности стала новость, которая буквально выбила почву из-под ног у многих держателей бумаг — руководство компании планирует заморозить дивидендные выплаты вплоть до 2030 года. В разгар торгов бумаги обвалились на внушительные 27,23% относительно цен закрытия предыдущего дня, достигнув отметки ₽1330,2 за акцию. К концу торговой сессии, к 18:46 по московскому времени, падение немного замедлилось до 23,4%, а цена попыталась найти опору, поднявшись до ₽1400,8.
Новость о прекращении выплат вызвала цепную реакцию среди крупнейших игроков финансового рынка. Аналитики начали массово пересматривать свои прогнозы и рекомендации. Так, эксперты «ВТБ Мои инвестиции» приняли решение исключить «Полюс» из своего списка наиболее перспективных российских активов. Аналогичную позицию заняли и в «СберИнвестициях».
Причина такого скепсиса очевидна: менеджмент компании намерен рекомендовать совету директоров приостановить распределение прибыли на долгосрок. Денис Иконников, старший аналитик «СберИнвестиций», прямо заявил, что ранее ожидания рынка строились на двузначной дивидендной доходности и амбициозном плане по удвоению добычи золота в ближайшие пять лет. По его мнению, отказ от дивидендов существенно подрывает инвестиционную привлекательность эмитента.
Похожие настроения наблюдаются и в компании «Эйлер», где аналитики также поставили свои рекомендации под вопрос, оценив влияние этого решения на интерес к акциям. В инвестиционном банке «Синара» подчеркнули: хотя дивиденды «Полюса» и не достигали заоблачных значений, именно их регулярность была ключевым элемументом инвестиционного кейса. Из-за резкого обвала котировок аналитики банка решили приостановить покрытие компании до тех пор, пока ситуация не стабилизируется и не появится новая оценка. При этом старший аналитик «Синары» Сергей Кривохижин добавил важную деталь: решение еще не окончательное, так как его должен утвердить совет директоров, но, скорее всего, это станет лишь формальностью.
Сама компания пытается обосновать столь радикальный шаг. В «Полюсе» связывают необходимость экономии с высокой стоимостью заемного капитала, ростом производственных издержек и увеличением налогового бремени. Кроме того, компания опасается снижения цен на золото из-за неопределенности в политике мировых центробанков и возможных сдвигов в графиках реализации крупных инвестпроектов. Василий Данилов из «Велес Капитал» соглашается, что приведенные аргументы имеют под собой почву, однако считает решение о пятилетней паузе чрезмерно жестким. В ближайшее время компания планирует обновить свои рекомендации.
Не менее удивлены и в «Т-Инвестициях». Ведущий аналитик Ахмед Алилоев отметил, что решение выглядит неожиданным, так как, согласно расчетам брокера, при нынешних ценах на золото у компании вполне хватало свободного денежного потока и на развитие, и на выплаты акционерам. В «Т-Инвестициях» также готовят пересмотр целевой цены, предупреждая, что давление на акции может продолжаться в краткосрочной перспективе. Тем не менее, в «Синаре» полагают, что падение на 27% выглядит чрезмерным и может отражать страхи рынка перед другими, еще не озвученными рисками для финансового состояния компании.
Стоит напомнить, что дивидендная политика «Полюса», обновленная в марте 2025 года, все еще декларирует целевой коэффициент выплат на уровне 30% от EBITDA. Компания планирует выплаты не реже двух раз в год, при этом сохраняется возможность распределения прибыли сверх этого лимита.
История выплат «Полюса» в последнее время была довольно динамичной. После трехлетнего перерыва в 2024 году компания возобновила дивиденды. За первые девять месяцев 2024 года акционеры получили ₽1301,75 на акцию (с учетом сплита 1:10 — ₽130,2), а по итогам всего года — еще ₽73 на бумагу. В 2025 году выплаты составили ₽70,85 за первое полугодие, ₽36 за третий квартал и в сумме ₽56,8 за весь год. Ранее уже было одобрено распределение прибыли по результатам первого квартала 2026 года в размере ₽29,05 на акцию. Напомним, что из-за режима торгов Т+1 последним днем для покупки акций под дивиденды является 10 июля.
Опубликовано: 8 июля 2026, 17:33 | Время чтения: 2 мин | Теги: полюс, акции, дивиденды, падение, золотодобытчик
