Рыночная турбулентность последних недель заставляет инвесторов нервничать, однако их долгосрочная стратегия остается удивительно стабильной. Как отмечает Евгений Митюков, директор по инвестициям УК «Т-Капитал», за последние два года фундаментальные привычки клиентов практически не изменились. Тем не менее, заметен явный сдвиг в сторону осторожности: инвесторы все чаще выбирают инструменты с фиксированной доходностью. Доля акций в типичном портфеле заметно сократилась — если в начале 2024 года они могли составлять около 50%, то сейчас этот показатель упал до 30%. Напротив, интерес к облигациям растет, а доля фондов денежного рынка в структуре активов может достигать 20%.
Экономическая картина добавляет неоднозначности. С одной стороны, статистика по итогам первой декады августа (с 4 по 10 число) демонстрирует слабую дефляцию: индекс потребительских цен зафиксировался на отметку 99,94%, что означает снижение цен на 0,06%. Казалось бы, это добрый знак, но эксперты призывают не расслабляться. Денис Попов, управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ, в эфире «Радио РБК» предупредил, что базовая инфляция демонстрирует рост второй месяц подряд. В июле она составила 0,54%, а суммарно за январь-июль цены поднялись на 4,75%. Это тревожный сигнал, ведь задача ЦБ — удержать базовую инфляцию в пределах 4% до конца текущего года. Примечательно, что хотя среднесуточный темп снижения цен также наблюдается, происходит он в два раза медленнее, чем в августе прошлого года.
Сложности на рынке чувствует и крупный бизнес. Так, компания X5 13 августа опубликовала финансовую отчетность по МСФО за второе полугодие. Цифры говорят о серьезном давлении на бизнес: чистая прибыль ритейлера просела почти на 29%. Несмотря на то, что валовая прибыль, напротив, показала рост на 11%, компания столкнулась с проблемой «инфляционных ножниц».
Операционные расходы растут быстрее, чем выручка, что обусловлено замедлением продовольственной инфляции.
Так пояснила Мария Язева, руководитель управления по связям с инвесторами X5. Дополнительным ударом по финансовым результатам стало снижение доходов от процентов по краткосрочным депозитам и финансовым вложениям.
