Несмотря на общую стагнацию экономики и тяжелое давление высоких процентных ставок, технологический сектор (ТМТ) демонстрирует удивительную устойчивость. Как отметил Владимир Беспалов, старший аналитик по сектору ТМТ в «Эйлер», отрасль находит собственные рычаги для развития, и в целом ее динамика выглядит даже более оптимистично, чем показатели всей экономики в целом.
Одним из главных локомотивов индустрии остается Ozon. Согласно прогнозам компании, в 2026 году ожидается впечатляющий рост на уровне 25–30%. По мнению Беспалова, шансы на то, что компания достигнет верхних границ своего гайденса, весьма высоки. Артем Михайлин, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», подтверждает этот потенциал, указывая на возможность роста бумаг на 32% уже в текущем году и сохранение темпов экспансии в ближайшие три-четыре года. В связи с этим целевая рекомендация по Ozon звучит однозначно: «покупать».
Ситуация с «Ростелекомом» также внушает сдержанный оптимизм. Хотя явных краткосрочных триггеров для резкого взлета акций сейчас не наблюдается, долгосрочные перспективы выглядят многообещающе. Текущая дивидендная доходность может показаться не слишком высокой, однако в планах компании — удвоение дивидендных выплат, что станет возможным благодаря росту чистой прибыли.
«Яндекс» представляет собой интересную комбинацию стабильности и амбиций. С одной стороны, у компании уже сформированы зрелые, высокомаржинальные направления бизнеса, генерирующие отличный денежный поток. С другой — главный интерес инвесторов кроется в долгосрочной ставке на роботизацию и автономный транспорт. По оценке Владимира Беспалова, в будущем именно эти технологии могут составить почти половину всей рыночной стоимости корпорации. При этом стоит ожидать и роста дивидендов, хотя основной драйвер здесь — масштабное расширение самого бизнеса.
Тем не тем, не без трудностей. Артем Михайлин обращает внимание на серьезную проблему сектора — высокую долговую нагрузку. Именно долги негативно влияют на финансовую устойчивость, прибыль и свободный денежный поток многих игроков. Наибольшую осторожность стоит проявлять в отношении группы VK. Несмотря на позитивные изменения, многие проекты компании все еще находятся в неопределенной стадии развития, а текущая оценка по мультипликаторам выглядит завышенной.
Опубликовано: 14 июля 2026, 16:09 | Время чтения: 1 мин | Теги: сектор тмт, экономика, процентные ставки, аналитика, рост
