Экономическое замедление и жесткая денежно-кредитная политика, характеризующая быть высокими процентными ставками, создают ощутимое давление на компании технологического сектора (ТМТ). Тем не менее, отрасль не стоит на месте: у нее сохраняются собственные мощные драйверы развития, которые позволяют ей демонстрировать динамику чуть более оптимистичную, чем в экономике в целом. Об этом в эфире Радио РБК рассказал Владимир Беспалов, занимающий пост старшего аналитика по сектору ТМТ в компании «Эйлер».
В центре внимания инвесторов остается Ozon. Согласно прогнозам ритейлера, в 2026 году рост может составить 25–30%. По мнению Беспалова, компания, скорее всего, достигнет целевых показателей (гайденса) ближе к верхней границе прогнозного диапазона. Артем Михайлин, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», добавляет к этой картине еще более смелые цифры: потенциал роста Ozon в текущем году может достигать 32%, при этом активное расширение бизнеса будет продолжать в течение следующих 3–4 лет. Рекомендация по бумаге — «покупать».
Не менее интересна ситуация вокруг «Яндекса». Несмотря на наличие зрелых и высокомаржинальных бизнес-направлений, генерирующих стабильный денежный поток, главная интрига кроется в долгосрочной стратегии. Владимир Беспалов подчеркивает, что ставка компании на роботизацию и автономный транспорт может составить почти половину будущей капитализации всей группы. При этом Артем Михайлин отмечает, что хотя дивиденды «Яндекса» и будут расти, основной интерес для инвесторов представляет именно масштабный рост всего бизнеса.
Что касается «Ростелекома», то аналитик Беспалов настроен позитивно, хотя и не выделяет явных краткосрочных факторов для рывка. Текущая дивидендная доходность акций не выглядит сверхвысокой, однако в перспективе компания намерена удвоить выплаты за счет увеличения чистой прибыли.
Однако не все выглядит радужно. Одной из наиболее острых проблем сектора остается высокая долговая нагрузка. Артем Михайлин указывает, что именно долги негативно сказываются на финансовой устойчивости, прибыльности и свободном денежном потоке многих игроков. В этом контексте взгляд на акции VK остается осторожным. Несмотря на видимые улучшения, многие проекты компании все еще находятся в неопределенной стадии развития, а текущая оценка стоимости по мультипликаторам остается довольно высокой.
Опубликовано: 14 июля 2026, 16:10 | Время чтения: 1 мин | Теги: тмт, экономика, процентные ставки, драйверы роста, аналитика
